イングランド銀行のハト派金利が信号を送った後、ポンドは急落
中央銀行が英国経済の成長予測を修正
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イングランド銀行総裁マーク・カーニー
ゲッティ
イングランド銀行が金利を引き下げ、過去最低を記録
8月4日
イングランド銀行の金利設定者は、すでに記録的な低水準の英国の基本金利を4分の1パーセントポイント引き下げて0.25パーセントにすることを決議しました。
金融政策委員会（MPC）は、中央銀行の322年の歴史に新たな最下層を設定しました。 2009年3月に金利が0.5％に引き下げられたときも、史上最低値が設定されました。
銀行はまた、量的緩和プログラムを600億ポンド拡大することにも賛成票を投じました。量的緩和政策は、銀行が発行した債券を購入するためのお金を作成または「印刷」することを含み、理論的には、銀行が実体経済に貸し出さなければならないお金を増やします。
このプログラムは企業部門にも拡大されており、流動性を高めるために、他の企業が発行したさらに100億ポンド相当の債務が取得されます。
最後に、銀行は、銀行が中小企業に融資するための安価な資金調達を提供するために、1,000億ポンドのスキームを開始しました。これはまた、低い見出し率のために圧力を受けている彼らの利益率を保護するために機能します。
銀行がEU国民投票後の経済の急激な減速に対抗しようとしているため、刺激策は広く期待されていました。昨日の活動調査は、英国が「少なくとも軽度の景気後退」に苦しむ可能性を指摘した。
同行は、本日発表された独自の最新の成長予測で、今年も2％の成長を見込んでいると述べたが、来年は2.3％から0.8％に低下すると考えている。
決定直後、ポンドは対ドルで1.5セント下落して1.315ドルになりましたが、FTSE 100はわずかな損失から1％の上昇に急上昇しました。
保護者 これは、「イングランド銀行がトレーダーの予想よりも進んだことを示唆している」と述べています。
超低金利は、貯蓄率の低下や住宅の「バブル」の拡大から、年金年金の所得率を効果的に引き下げることまで、あらゆる点で批判されてきました。
i新聞のエリザベスアンダーソンによると、10万ポンドの貯蓄がある典型的な年金受給者は、金利が記録的な低水準に引き下げられる前に比べて、年間収入が3分の1以上少なくなるでしょう。
低金利の意味：£100,000の年金を購入する年金受給者は、£5,106 p / aを受け取ることになります。 2008年の初めには、£7,908を獲得していました
—エリザベス・アンダーソン（@lizzyandersonuk） 2016年8月4日
債券利回りを押し下げる効果がある量的緩和も、政府の金銭から得られるリターンに基づく年金率の潜在的な足かせとして挙げられています。
今日の金利引き下げは「当然の結論」ですか？
8月4日
ビジネス情報プロバイダーのMarkitによると、イングランド銀行の金利設定者による基本借入コストの削減は、今や避けられないものです。
同社のチーフエコノミストであるクリスウィリアムソンは、 BBC イングランド銀行の金融政策委員会（MPC）の会合後、すでに記録的な低水準である0.5％への0.25％の引き下げが発表されることはほぼ確実でした。
彼のコメントは、MarkitがBrexit後の購入管理者のインデックス調査の3番目を公開したときに出されました。これは、経済予測を行うために英国のビジネスの信頼度を測定します。今回は、英国経済を支配するサービス部門についてです。
ブレグジットの投票後、6月の52.3から7月の47.4へと著しく減速し、拡大と縮小を分ける50のしきい値を下回っています。 Markitが今週初めに報告した製造業と建設業の活動の落ち込みのように、この数字は7年間で最低です。
まとめると、ウィリアムソン氏は、回答は第3四半期に0.4％のマイナス成長を示していると述べていますが、これは今月または来月に改善しない企業心理に依存します。
「全セクター指数の前例のない月々の低下は、間違いなく英国が少なくとも穏やかな不況に陥る可能性を高めました」と彼は言います。 「したがって、金利の4分の1の引き下げは、当然の結論のようです。」
ウィリアムソン氏は、「他の非標準的な刺激策の範囲と性質は、依然としてはるかに大きな不確実性の源である」と付け加えています。
ガーディアンの経済学編集者ラリーエリオット 今朝言う 行動の選択肢の範囲には、利下げに加えて、量的緩和政策の拡大、銀行に安価な融資を提供する貸付スキームの資金調達の再開、またはヘリコプターとして知られるプロセスでのより直接的な資金の配給が含まれます。お金'。
イングランド銀行が先に進むべきかどうか、そしてより低い料金はより論争の的です。
の「シャドウMPC」 タイムズ 昨日、料金設定者に「何もしない」よう呼びかけ、代わりに、成長を刺激するために政府が減税またはインフラへの支出を増やすことを推奨しました。
元政策立案者のグループは、金利の引き下げ、または債券の購入などの他の措置が成長を刺激することはほとんどなく、価格を押し上げることによって経済を傷つける可能性さえあることを懸念しています。
「ブレグジット後の経済への負のショックは、政治的および構造的なショックであり、金銭的なショックではありません。そのため、政治的および構造的な対応が必要です」と、元レートセッターのアンドリュー・センタンスは述べています。
セーバーはすでに予想金利に見舞われている
8月2日
金利のさらなる引き下げは、それが起こる前に、すでに厳しい節約者に打撃を与えています。
データプロバイダーのMoneyfactsによると、金融機関は7月に市場の「ベストバイ」普通預金口座のうち13を撤回し、それらを置き換えていないと報告しています。 保護者 。
その中には、佐賀が提供した1.8％の貯蓄債券、Virgin Moneyの1年および2年のIsa、および郵便局の市場をリードする3年債が含まれていました。
ビッグネームが姿を消し、ハイストリートの大物から提供されている料金はせいぜい圧倒的であり、お金は小さなプレーヤーに流れていました。しかし、それは低い基本金利がマージンを圧迫し、彼らも後退を打ち負かしているときに圧力をもたらします。
ガーディアン紙によると、ここ数週間でさまざまな高額取引を撤回する地域の住宅金融組合には、バッキンガムシャー、ビバリー、および国立郡があります。
「マーケットリーダーになることを想定していなかったであろう小規模プロバイダーは、ゆっくりと市場のトップに近づいています」とMoneyfactsのレイチェル・スプリングオール氏は述べています。 「これは、金利引き下げの悪循環をもたらしました…または実際に取引を完全に撤回しました。」
すでに圧迫された貯蓄者のリターンがこれまでになく低いのは、著名な元金利設定者がイングランド銀行の金融政策委員会に、過去最低の基本金利を0.5％から0.25％以下に引き下げることに対する市場の期待を立証しないように助言した理由の1つです。今週の木曜日。
委員会で3期務め、現在は政府の予算責任局の非常勤取締役であるケイト・バーカーは、次のように書いています。 タイムズ その貯蓄者は、貯蓄の資本価値を減らすことに消極的かもしれません…[そして]彼らの支出を削減するかもしれません。
これは経済に打撃を与えるでしょうが、住宅ローンの半分以上が固定金利の取引であるため、住宅ローンの借り手に対する低金利のメリットは限定的であり、遅れの影響を受けます。
さらに、バーカー氏は、インフレ率と賃金率が低いということは、ポンドの価値の下落から生じるリスクを管理できることを意味しますが、輸入コストの上昇による支出への悪影響は大きく、輸出の安さのメリットを上回ります。
ロイズバンキンググループの最高経営責任者と共通 アントニオオルタオソリオ 、バーカー氏は、イングランド銀行は代わりに信用供与を後押しするために安価な銀行ローンを提供すべきであり、政府支出は経済に真の後押しを提供すべきであると述べています。
木曜日に予想される英国の金利引き下げ
8月1日
イングランド銀行は今週、7年間の最低水準である0.5％から金利を引き下げると広く期待されています。
銀行の金融政策委員会は木曜日に最新の決定を発表し、49人のエコノミストのうち3人を除くすべてが ロイター ブレグジット後の投票経済の低迷を後押しするために、借入コストを削減することを期待してください。
ほとんどの人は削減が0.25％になると信じていますが、レートセッターがさらに進むと考える人もいます。
エコノミストのアラン・モンクス氏は、「イングランド銀行が8月に25ベーシスポイントの利下げに制限する理由はほとんど見当たらない。より大きな政策対応の必要性とイングランド銀行のそれを実現する能力の両方の観点から」 JPモルガンで、 保護者 。
多くの専門家と共通して、僧侶たちはイングランド銀行が基本金利をゼロに設定すると信じています。欧州と日本の中央銀行に続き、マイナスの金利に移行することを期待する人はほとんどいません。金利に対する行動を超えて、世銀が採用する可能性のある他の刺激策についての合意はあまりありません。
ロイターが調査したエコノミストの半数未満が、量的緩和政策の再開を期待しています。そうなると思う人の中には、500億ポンドから5500億ポンドの新規購入の予測があります。
量的緩和は、ハイストリート銀行が発行した債務を購入するための資金を生み出すプロセスであり、理論的には、成長を後押しするために実体経済に貸し出すためのより多くの資金を提供します。
批評家は、このプロセスは効果がないと言い、銀行は代わりに「ヘリコプターマネー」と呼ばれる代替手段を選ぶことができると言う人もいます。
これは同様に、新しいお金を「印刷」することを含み、それはインフラプロジェクトに資金を供給するために国債を購入するために使用されるか、あるいは消費力を高めるために市民に直接渡されます。これは、これまで世界中で避けられてきた抜本的な選択肢と見なされています。
もう1つの選択肢は、銀行が融資のための資金調達スキームを再開することを発表することです。これにより、ハイストリートは中央銀行の資金を安価に借りて、中小企業などの特定の目的に融資できるようになりました。
政策措置は、ブレグジットへの投票を受けて、第3四半期に成長が急激に鈍化したことを示すデータに対応するものとなるでしょう。
同じく木曜日に発表されたイングランド銀行のインフレ報告は、2016年の景気拡大の予測を2.3％から1％未満に引き下げると予想されています。これは1997年に独立して以来最大の格下げです。
連邦準備制度理事会は9月に金利上昇への扉を開いたのでしょうか。
7月28日
昨夜の米連邦準備制度理事会からの明るいメッセージを受けて、世界最大の経済における超緩和的な金融政策の段階的な終焉が待ち構えている可能性があります。
中央銀行の金利設定公開市場委員会は、直近の2日間の会合を終えて、「今年後半、おそらく9月には金利引き上げへの扉を開いた」との声明を発表した。 ウォールストリートジャーナ L 。
広く予想されていたように、FRBは今月も金利を据え置きました。 12月に0.5％にわずかに上昇して以来、これらは変化していません。
これは、金融危機後の経済を後押しするために基本借入コストが劇的に削減されて以来、ほぼ10年と7年ぶりの増加でした。
12月以降、FRBは金利が徐々に上昇するだろうと主張しましたが、先月、5月の弱い雇用報告が目覚ましい労働市場の拡大を終わらせた後、そして英国での重要な国民投票に先立って、政策立案者はハト派に転じたようです。
しかし、昨夜、委員会はこれらの下振れリスクが「減少した」と述べました。
雇用市場は6月に287,000の役割を追加し、「専門家が予測したよりも少なくとも100,000多い」と報告しています。 フィナンシャルタイムズ 。英国がEU離脱を決議して以来、米国市場は過去最高を記録するまで上昇しましたが、最新の米国のGDPデータもわずかな改善を示しています。
WSJは、将来のリスクに関する文言は、政策決定の背景を設定するため、重要であると述べています。
経済が予想よりも弱くなるリスクがあると判断した場合、金利を据え置くか下げる傾向があります。連邦準備制度理事会は、過去2回の会合のリスクについて沈黙していました。これは、当局がどのように進めるかわからなかったということです」と述べています。
「リスクが減少したと言うことで、確実ではありませんが、今後数ヶ月で利上げが可能であることを示しているように見えました。」
連邦準備制度理事会の予測に基づくと、市場の期待は今年さらに2つの利上げが続くと述べています。 BBC 。残りの会議は3回だけで、そのうちの1回は、米国大統領選挙と同時期に行われるため、変更が見られる可能性は低いと多くの人が信じています。
ただし、その会議の前に、雇用市場に関する2つのレポートと、第2四半期のGDPに関する見積もりがあります。これはまた、FRBがより明確ではなかった理由を説明しています。
JPモルガンのエコノミスト、マイケル・フェローリ氏は、水曜日の声明は将来の利上げに向けた「ベビーステップ」であると述べた。彼は、「9月を現実的な可能性にするための大ヒットの雇用とインフレのデータ」がない限り、次の増加は12月に来るとまだ予測しています。
