ロンドンの金融ハブは、ブレグジット後も存続し、さらには繁栄することができますか？
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーは、銀行セクターの規模が2倍になる可能性があると予測しています
「Brexit」に関連するすべてのものについて、2つの予測が同じではないようです。
銀行セクターでは、「Brexodus」があります。これは、ほぼ毎日の発表に支えられて、仕事がロンドンから大陸に移動するという一般的な信念を表しています。
コンサルティング会社のOliverWymanによると、最悪のシナリオでは40,000もの投資銀行業務が失われる可能性があるとのことです。 フィナンシャルタイムズ 。
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーが表明した別の見解は、驚くべきものです。
彼が言った 保護者 昨日、銀行セクターの規模は今後25年間で倍増する可能性があり、ロンドンは「ヨーロッパの投資銀行家」であり続けるでしょう。
悲観論が君臨する
これらの大きく異なる見解のうち、Brexodusシナリオはほとんどの人が信じているシナリオであると言っても過言ではありません。
それはすべて「パスポート」に帰着します。これは、EU単一市場のメンバーシップの一部として、他の国で銀行免許や多額の資本準備金を保有することなく、企業がヨーロッパ全体で自由に事業を行う権利です。
英国が単一市場を離れてパスポートを失った場合、銀行はおそらくEUの規則に基づいてブロック内のエンティティからのEUクライアントに対処する必要があります。その結果、欧州委員会は、ユーロ建ての取引を処理するロンドンを拠点とする銀行を取り締まる可能性があります。
したがって、銀行は、大陸に仕事を移すための緊急時対応計画に取り組んでいます。
最初は、その数はかなり少ないように思われます。オリバーワイマンは、80,000件の投資銀行業務（および市内で合計160,000件を超える金融サービス業務）のうち、12,000〜17,000件が失われると予測しています。
しかし、書き込み 保護者 元プライベートエクイティ投資家のNesrineMalikは、次のように警告しています。
取引をする
これが起こるかどうかにとって重要なのは、政府がブレグジットとその取引がどのように見えるかについてある程度の明確さを確保し始めたときです。
まず、これは、銀行や他の企業が2019年3月に準備する時間がない新しいルールの断崖に直面する必要がないようにするために、頻繁に引用される「移行契約」を確保することを意味します。
銀行が計画を実行に移さないようにするために、これは年末までに行われる必要があると広く信じられています。
次に、パスポートに関連して綿密に精査される最終的な取引があります。
EUの規則では、金融会社が「同等の」規制制度のある国にいる場合、自由に取引することが許可されているため、英国はこの権利を維持するために単一市場にとどまる必要はありません。政府はまた、単一市場にとどまることがテーブルにないことを言った。
したがって、英国がEUの銀行規則を採用または一致させる準備ができている場合、パスポートを維持できる可能性が高くなります。
これに加えて、一部のコメンテーターは、ロンドンの将来の見通しは、英国を拠点とする企業が依然としてEUから専門家の役割のために人材を雇用できるかどうかにかかっていると述べています。 財務省は専門的な金融サービスビザを推進しています 同意する。
ロンドンは今でもトップタレントを魅了しています
ロンドンには、国際的な銀行業務と投資の長い歴史があります。その成功は、EUのパスポートに関連しているだけではありません。
EU国民投票に中立的な立場をとったシンクタンクであるオープンヨーロッパは、EUへの依存は誇張されていると述べています。英国の銀行セクター事業の約20％が脅威にさらされており、英国で管理されているファンドの資産の7％のみが直接影響を受けるとのことです。 ロイター 。
ロンドンには、長年の流動的な資本市場、世界的に有名な法制度、評判の高い「国籍を知らない」規制制度、そして豊富な人材プールがあります、とハワード・デイビスは言います。 保護者 。
「英国におけるビッグバン後の30年間の集中は、一夜にして元に戻すことはできません」と同じようにニルス・プラットリーは付け加えます。 論文 。
ホールセール投資銀行に焦点を合わせすぎていませんか？による FT 、欧州最大の銀行は、ブレグジットにもかかわらず「ロンドンの魅力」が高まっているため、裕福な個人にサービスを提供するプライベートバンキング部門を大幅に拡大しています。
市の妥協案？
市に損害を与えることは、必ずしもEUの利益になるとは限りません。
カーニーズはそれを 調達したエクイティとデットの半分 「EUでの外国為替およびデリバティブ活動」の4分の3以上がそうであるように、欧州政府と企業の両方が英国で調達されています。
EUが大陸により多くのビジネスをもたらしたいと思ったとしても、それがどこに行くべきかについて合意されたコンセンサスはありません。
外国企業が求める属性に応じてグローバル金融センター指数でランク付けされたロンドンは、依然としてグローバル金融センターのトップチョイスです。トップ20のヨーロッパの中心はルクセンブルクだけですが、フランクフルトは23、パリは29です。
銀行は、提案されているブレグジット後のハブを、フランクフルト、パリ、アムステルダム、ダブリン、ブリュッセル、ベルリンなどの場所に広げています。
銀行は活気に満ちたセンターでの単一事業の費用対効果を高く評価しているため、多くの専門家は、ロンドンがビジネスを失った場合、EU圏外に進出することを選択できると考えています。つまり、ヨーロッパ全体が悪化する可能性があります」とロイターは述べています。
これは、EUの交渉担当者が市のために妥協案を結ぶためのインセンティブとして十分かもしれません。
