量的緩和とは何ですか？
イングランド銀行は、コロナウイルスの混乱の中で危機プログラムを3,000億ポンドに拡大
AFP /ゲッティ
イングランド銀行は、コロナウイルス危機の量的緩和（QE）プログラムを1,000億ポンド拡大し、3月以降の合計は3,000億ポンドになりました。
この動きは、金融市場の車輪に油をさし、低い借入コストを維持することを目的としており、世銀の金利設定委員会の会議後に発表されました。 スカイニュース 言う。
会議の議事録は、8人の金融政策委員会（MPC）の1人のメンバーであるチーフエコノミストのアンディハルダンがQE目標の延長に反対票を投じたことを示しています。
保護者 ハルデンが反対意見の1つであり、需要と生産量の回復はMPCが予想していたよりも早くそして実質的に速く起こっていると主張したと報告している。
議事録はまた、より高く、より持続的な失業による雇用のより深刻な危機のマイナス面のリスクを浮き彫りにした、とスカイニュースは言います。年が進み、一時解雇された労働者に対する政府の支援が縮小されるにつれて、失業は加速すると予想される。
世銀総裁のアンドリュー・ベイリー氏は、次のように述べています。これに夢中になりすぎたくありません。はっきりさせておきますが、私たちはまだ非常に珍しい時代に生きています。
量的緩和とは何ですか？
QEは、企業の流動性と消費者の支出を増やすために、経済に資金を投入する方法です。 「お金を印刷する」と呼ばれることもあります。
新しいお金はまさにそれであるため、それはそれと呼ばれています：真新しい。それは中央銀行によって作成されます。しかし、作成されるお金は紙幣ではなく電子的なものであるため、これは誤った呼び方でもあります。
簡単に言えば、この型破りな政策の従来のプロセスでは、中央銀行が自身のバランスシートにお金を追加し、それを使って銀行や他の金融機関から国債などの金融資産を購入します。
それらの債券をまとめて購入することにより、価格を押し上げ、利回りを下げます。利回りは基本的に正味金利であるため、より広い借入コストをより低くすることができます。
原則として、量的緩和を通じて債券を購入した金融機関は、新しいお金を使って他の投資に置き換えます。そして、「実体経済」とより直接的な関係を持つ高利回りの資産を選ぶことが望まれます。
原則として、それは企業や人々により多くの融資を行い、経済を刺激することを意味するはずです。
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その欠点は何ですか？
ただし、量的緩和には問題があります。特に国債や英国債などの資産の金利を引き下げることにより、市場に歪みをもたらします。
たとえば、年金基金はより安全な英国債からの利回りに依存しているため、緩い金融政策の複合効果により、長期的なリターンの予測が減少し、予測される資産と負債の不足が拡大します。
それは年金受託者にジレンマを与えます：後援する雇用者からより多くの現金を要求するか、損失につながる可能性のあるよりリスクの高い資産に投資します。
個人投資家も同じ課題に直面し、市場や不動産で働くためにより多くの資金を投入することで対応してきました。その結果、資産バブルと、経済の現実から切り離されたように見える史上最高の評価が生まれます。
したがって、明らかに量的緩和は永遠に続くことはできません。しかし、タイミングがすべてであり、動きが早すぎると、住宅ローンやローンの金利が上昇し、脆弱な企業や家計に圧力がかかる可能性があります。
最悪の場合、ノックオン効果は景気回復を妨げる可能性があります。
米国の緩和に伴い、より広い金利が低くなるとドルの切り下げ効果があり、新興市場経済から米国の資産への巨額の投資が促進されるという追加の問題があります。
量的緩和政策が撤回されると、引き受けた債務が手ごろな価格にならず、世界に悪影響を与えることが懸念されます。これは2013年の「テーパータントラム」に現れ、ボンの「テーパー」の最初の兆候が大規模な世界的な債券の売却につながった。
