マーク・カーニーのフォワードガイダンスの「独創的な」逆転
金融政策の新時代は到着時に死んでいますが、マーク・カーニーは比較的傷がありません
ゲッティイメージズ
就職して6か月後、マーク・カーニーはイングランド銀行の主力である「フォワードガイダンス」方針に「恥ずかしい」調整を加えることを余儀なくされました。
この政策は、金利の上昇の可能性を失業の削減に結び付けましたが、失業率が予想外に急速に低下した後、戦略は今や見直されています。 BBC レポート。
昨年夏にイングランド銀行総裁に就任してから1か月以内に、カナダ銀行の元総裁は、失業率が7％を超えている間は金利を引き上げないことを約束しました。ちょうど6か月後、失業率は7.1％で、カーニーは彼の計画を再考することを余儀なくされました。
カーニーのフォワードガイダンスポリシーの修正版では、金利がすぐに上昇する可能性が低いことを企業や借り手に安心させるために、金利がさまざまな要因に結び付けられるようになります。 BBCによると、検討中の要因の中には、回復にもかかわらずインフレに遅れをとっている実質賃金があります。
「カーニー氏のUターンはスレッドニードルストリートにとって恥ずかしいことです」と フィナンシャルタイムズ 。しかし、それでも、「銀行がその運命を完全には理解していない変数に結び付けることが間違っていたことは明らかですが、回復が実際のように強力になると予測したアナリストはほとんどいませんでした」。
イアンキングによると、 タイムズ 、カーニーの約束された革命は実現しませんでしたが、フォワードガイダンスの条件を調整するという彼の決定は依然として正しいものでした。 「カーニー氏がフォワードガイダンスを修正し、カナダ銀行で使用したモデルに近づけることは、失業率を厳密に目標とすることによって、彼が持っていたよりも多くの機動の余地を与えるという点で独創的です。」
実際、FTは同意し、「失態」は英国経済に大きな害を及ぼしていません。 「良い経済ニュースが殺到しているにもかかわらず、市場金利が急上昇するのを防いだ限り、ガイダンスはある程度の成果を上げた可能性があります。」
しかし、成功したアイデアの進化としてフォワードガイダンスへの変更を渡すという知事の試みは単に誤りであると、 BBC 。ポリシーは無効です。 「ほんの数ヶ月前に販売された形でのフォワードガイダンスは、金銭的歴史のゴミ箱にあります」と彼は書いています。
Mark Carney：Help toBuyスキームは役に立たない
1月27日
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーは批判しました 購入のヘルプ 、大規模な預金のない住宅購入者のためのジョージオズボーンの計画。
カーニー氏は財務特別委員会に、政府が95％の住宅ローンを支援するプログラムは、住宅建設の新たな波につながっていなかったと語った。 「新しい家の供給に目立った改善は見られない」と彼はMPに語った。
元カナダの中央銀行家であるカーニー氏は、英国の住宅資産の不足が住宅市場に問題を引き起こしていると述べた。カナダでは、人口は半分ですが、新しい家は2倍の割合で建てられていると彼は言いました。 「それは供給問題の規模の感覚を与える」と彼は言った。
タイムズ 首相は以前、Help toBuyは建設会社がより多くの家を建てることを奨励すると主張していたと言います。
「オズボーン氏は、需要の不足が「新しい住宅の供給を妨げる最大の要因の1つである」と反論した」と同紙は報じている。 「彼は9月に、「Help to Buyは需要を押し上げるが供給は押し上げないと主張する人もいるが、証拠はそうではないことを示唆している」と述べた。
市場に出回る新しい物件の増加がなければ、Help toBuyが既存の住宅の価格を押し上げるのではないかという懸念が高まります。
マーク・カーニー：回復はロンドンに依存することはできません03/10/13
イングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏によると、ロンドン以外で成長が見られない限り、英国の回復は牽引力を得ることができません。
カーニー氏は、最近の経済統計は有望であるが、それが続くかどうかは「より広い経済で何が起こるかを明らかにする」と述べた。
彼が言った ITV 首都と南東部以外の企業は、新興市場と輸出の改善に注意を向ける必要があります。
市の銀行家とノリッジのエンジニアのどちらが回復に最も重要であったかを尋ねられたカーニーは、次のように述べています。会社または彼女の会社は拡大します。」
カーニーはまた、英国がまだ新しい家の供給に問題を抱えていることを認めた。彼は、毎年約60,000の新しい物件が建設されており、危機前の100,000かそこらをはるかに下回っており、市場を維持するには不十分であると述べた。
英国の住宅市場は、南北の格差の拡大の象徴となっています。による デイリーテレグラフ 、ロンドンと南東部の住宅価格は不況で失われたすべての地盤を回復しましたが、英国の他の地域全体の価格は2008年初頭よりも平均して6.6％低くなっています。
知事は、銀行には、住宅ローンの手頃な価格のテストや、銀行が住宅ローンに対してより多くの資本を保有する必要があるという要件など、すぐに使用できるツールがいくつかあると述べました。
マーク・カーニーは、回復が早まるため、量的緩和の必要はないと述べています27/09/13
イングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏が、回復のペースを考えると、英国経済をさらに刺激するケースは見当たらないと述べた後、ポンドは今朝急上昇した。
カーニーは、回復が停滞した場合は自分の立場を再考すると述べたが、 ヨークシャーポスト ：「量的緩和の事例は見当たらず、支持もしていません。」
彼の言葉により、今朝のポンドは対ドルで0.4％上昇して1.6135ドルになりました。
保護者 カーニーとBoEの他の政策立案者は、過去3回の月例会議ですでに経済を刺激するために費やした3億7500万ポンドに追加することに反対票を投じたことを指摘します。しかし、一部のエコノミストは、カーニーがローンチして以来上昇している金融市場の金利を押し下げるために、銀行はまだより多くの債券購入に頼る可能性があると信じています フォワードガイダンス 8月初旬の政策について」。
カーニー氏は、英国経済の回復は米国とヨーロッパの成長によって後押しされたと述べた。 「先進国は全体として少し良くなっている」と彼は言った。 「それは英国全体を助けるだろう。」
より多くの人々を仕事に就かせ、賃金を上げることによってのみ、回復は持続することができたと彼は言った。
The BBC 金融市場はまだカナダの知事の「率直な」スタイルに慣れていると言います。ラボバンクのシニア外国為替ストラテジスト、ジェーン・フォーリー氏は、「彼のコメントは、前回のMPC [金融政策委員会]会議の議事録と一致していたが、市場は、総裁が非常に率直であると聞くことに慣れていない」と述べた。
国会議員が料金で彼をグリルするので、マーク・カーニーの新婚旅行は12/09/13を誓います
イングランド銀行総裁としてのマーク・カーニーの新婚旅行期間は終了する可能性があります。 48歳の「ロックスターバンカー」は、銀行金利を最大3年間記録的な低水準に維持するという公約について、国会議員からの厳しい質問に直面したとき、ときどきガタガタしたように見えました。
クロスパーティの財務特別委員会の前で銀行総裁として初登場したカーニー氏は、銀行の新しいフォワードガイダンス戦略が機能しているかどうかを尋ねられたとき、守勢に立たされたと述べています。 保護者。 銀行の金融政策委員会（MPC）の最新の会議で承認された戦略は、少なくとも失業率が7％を下回るまで、金利を低く抑えることを約束しています。
国会議員は、急速に回復する経済に直面して、BoEが地下室で金利を維持できることを金融セクターがますます疑うようになったため、ガイダンスについてカーニーを焼き尽くすことに熱心でした。 フィナンシャルタイムズ レポート。強力な雇用データが投資家の懐疑論をさらに強めた後、スターリングは昨日8ヶ月ぶりの高値に上昇した。
MPC内からのガイダンス戦略の導入にいくらかの抵抗に直面したカーニーは、それが回復を強化したと主張した。それは政策をより効果的にし、より効果的な政策は刺激的である」と彼はMPに語った。
慎重に明るい経済評価にもかかわらず、カーニーは、ジョージ・オズボーン首相（彼を仕事のために厳選した男）に、それが角を曲がったと同意する機会を繰り返しダックしたと言います。 BBCの チーフエコノミクス特派員、ヒューピム。
間違いなく活動のペースに変化があり、それは歓迎されている、とカーニーは言った。私の言いたいことは、これは歓迎すべきことですが、これに満足すべきではないということです。
全体的に、言う ガーディアンの 委員会の前でのカーニーのデビュー作であるアンドリュー・スパローは、必ずしも勝利ではありませんでした。 「フォワードガイダンスを擁護するカーニーはガタガタ鳴る」という見出しの下で、スパロウは次のように書いています。
彼は才能に定評があり、私たちの他の人よりもはるかに賢いかもしれませんが、彼はインフレの「ノックアウト」と金融緩和が緩んでいない理由を説明しようとしたので、委員会のメンバーは少し憤慨した。
最終的に、セッションは友好的に終了しました。それは初期のことであり、彼ら[MP]は彼に疑いの利益を与えて喜んでいるようだ、とSparrowは言います。
失業率が下がると、カーニーは新たな圧力に直面する
2013年9月9日
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーのフォワードガイダンス政策は、7月までの3か月間の失業率が明らかになった今週、さらに圧力を受ける可能性があります。
カーニーは失業率が7％を下回るまで金利を引き上げないことを約束しました。彼とBoEは2016年半ばまでこの動きを期待していません。
しかし、一部のアナリストは、今週後半に国家統計局が7月までの数か月間の失業率を明らかにすると、失業率は7.7％に低下すると考えています。
インベステックのビクトリア・クラークは語った インデペンデント ：「失業率はこのしきい値に向けて追跡が進むと予想され、次のリリースの予測では7.8％から7.7％に下がることを想定しています。」
発表されたときに失業率が下がった場合、データはカーニーが予想よりも早く金利を引き上げるという投資家の間の信念に燃料を追加します。先週、一連の良い経済ニュースは、英国が予想よりも早く回復しているという希望を後押ししました。
市場の期待は、BoEが予測した日付のほぼ2年前の来年末には、金利が現在の0.5％から上昇する可能性があることを示唆しています。
市場はマーク・カーニーのフォワードガイダンスに反対している
英国が一連の前向きな経済報告の輝きを浴びるにつれて、投資家は、先月のマーク・カーニー知事が示したよりもほぼ2年早く金利が上昇すると信じているほど自信を持っています。市場金利の予想は、イングランド銀行の金融政策委員会がカーニーの「フォワードガイダンス」を無視し、2016年末ではなく2014年末または2015年初頭に0.5％の利上げを行うことを示唆しています。一連の朗報製造およびサービス部門の記録的な成長を含め、英国の経済回復への信頼を高めています。昨日、市場金利は急上昇し、10年国債の利回りは2011年7月以来初めて3％を超えました。 フィナンシャルタイムズ 、MPCが以前の金利上昇の期待についてコメントしなかったことは、噂に燃料を追加しただけです。 7月、MPCは、早期の上昇の憶測は「不当」であると述べたが、昨日の金利会議の後、声明を繰り返す要求を拒否した。債券大手のPimcoのスターリングポートフォリオの責任者であるMikeAmeyは、次のように述べています。 タイムズ ：「本日声明を発表しないことを決定するにあたり、世銀は最近のホールセール金利の上昇が回復を妨げるのに十分であるとは思わないことを示唆しました。」市場は現在、来年末までに利上げの価格設定を行っています。それはかなり積極的です。結局のところ、現在のより強力な経済データは、5年間の悪いデータの後に来ています」と彼は付け加えました。 「次の選挙のこちら側で金利が上昇した場合、私は個人的に驚きます。」 FTは、現在G20サミットのためにロシアにいるデービッドキャメロンとジョージオズボーンが英国の楽観的な経済見通しを祝福している一方で、回復が一夜にして起こらないことを認識していると報告しています。 OECDは2013年末の英国の成長予測を0.8％から1.5％に引き上げましたが、オズボーンは警告しました。私たちはまだ回復の初期段階にあります。私たちはまだ大きな経済的課題を抱えています。
2013年2月9日、回復が加速する中、カーニーは金利を圧迫している
デイリー・テレグラフによると、イングランド銀行の新総裁であるマーク・カーニーは、金利上昇に対する市場の期待を抑えるためのますます困難に直面しています。
カーニー氏は先月発表された「フォワードガイダンス」の方針の中で、失業率が7％に下がるまで金利は0.5％のままであると述べた。イングランド銀行は、これは少なくとも2016年半ばまでは起こらないだろうと予測しました。
しかし、好調な不動産市場を含む強力な経済指標は、金利が今後2年間低水準にとどまるように市場を説得するように新知事に圧力をかけています。
トレーダーは、2015年に金利が上昇することを引き続き賭けており、失業率が予測よりも早く7％のしきい値に下がると考えていることを示唆しています。
英国の不動産市場は金融危機以前から最高の状態を享受している一方で、製造業者は生産量が3年ぶりの高水準に上昇するという活動の「急増」を楽しんでいると言われています。アナリストのホームトラックは、住宅価格が3年間で最も速い速度で上昇していると報告しています。したがって、会計士のBDOは、8月に小売業者の家庭用品の売上が20％増加したことを発見しました。
金融政策委員会（MPC）の元メンバーであるアンドリュー・センタンスは、「英国で回復の勢いが増すと、イベントによってマーク・カーニーとMPCの手が余儀なくされ、金利が遅かれ早かれ上昇する可能性があります」と述べています。
カーニーは今週のMPCとの月例会議で方針を変更することは期待されていません。しかし 電信 銀行は金利を低く抑えるという意図を強化するために別の声明を出すかもしれないと言います。
市のエコノミスト、ジェラルド・ライオンズは昨日、「フォワードガイダンスはロンドンの住宅バブルを助長しており、レバレッジとシャドーバンキングの世界の一部を復活させる可能性がある」と述べた。しかし、彼は、ガイダンスの批評家は、経済が弱いままであるという事実を見落としているように見えると付け加えました。
マーク・カーニーは住宅価格バブルの恐れの中で行動することを誓う
08/30/13
イングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏は、低金利と政府の購入支援スキームによって引き起こされる住宅バブルの脅威を回避するために「個人的に」介入すると主張している。
とのインタビューで デイリーメール 、カナダ人は、1980年代後半から1990年代に英国に住んでいたことから、住宅価格の変動が経済にどの程度の影響を与える可能性があるかを知っていると述べました。 「私は住宅部門のブームバストサイクル、それがもたらす可能性のある損害、修理にかかった時間の長さを見ました」と彼は言いました。 「私はこの問題について個人的に非常に警戒しています。」
全国建築協会によると、住宅価格は過去1年間で3.5％上昇し、8月までの3か月で1.4％上昇した。メールによると、過去12か月で、ロンドンの住宅の費用は6.4％上昇しました。
イングランド銀行自体は本日、住宅ローンの承認が2008年3月以来の最高率であったことを明らかにし、 FT 「新鮮な住宅価格バブルの投機」と呼ばれる。
このニュースは、「3月にジョージ・オズボーン首相が発表したHelp to Buyスキームなどの政府の政策が、住宅価格のバブルを膨らませているという懸念が高まっている」と述べています。
しかし、カーニーは銀行が価格を注意深く監視していると主張し、彼はメールに次のように語った。
彼は、メールが「ベールに包まれた警告」と呼んでいるものをジョージ・オズボーン首相に発行し、バブルを見送ることは「挑戦的な仕事」になるだろうと述べた。方向'。
カーニー氏は、イングランド銀行が自由に使える「ツールキット」があり、バブルの形成を阻止するために使用できると説明しました。それは住宅ローンの信用を制限し、銀行や住宅金融組合が保有しなければならない資本の額を増やすことさえできるので、住宅ローンに利用できるものが少なくなります。
マーク・カーニー：回復は「定着」しているが、「測定」されている
マーク・カーニーは、回復の兆しを求めて英国経済を心配そうに見守っている人々にとって、いくつかの良いニュースといくつかの悪いニュースを持っています。イングランド銀行の新総裁は本日、ノッティンガムのビジネスリーダーに「新たな回復が定着しつつある」と語ったが、「迅速ではなく測定」されるだろう。
今月初めに発表された文書であるカーニーのフォワードガイダンス政策は、ロンドン市の金融業者に、今後3年間は金利が歴史的な低水準である0.5％にとどまるよう説得しようとしました。 BoEチーフにとって残念なことに、トレーダーは、証拠率が予想よりも早く上昇する可能性があるため、文書内の一連の警告を解釈しました。その結果、債券利回りは急上昇しました。
英国での知事の最初の演説である本日の演説は、「市のアナリストの頭を越えて、フォワードガイダンスが何を意味するかについて実体経済の意思決定者と直接話し合う」試みとして解釈されました。 保護者 レポート。
カーニー氏は聴衆に、少なくとも英国の失業率が7％に下がるまで金利は低いままであると語った。 2015年半ばまでに失業率がその率に達する可能性は「3分の1」にすぎませんでした。
いずれにせよ、カーニー氏は、7パーセントのマイルストーンは金利が上がることを保証するものではなかったと述べた。それは単に「経済を評価するためのステージングポスト」であり、利上げの「トリガー」であると誰も想定してはなりません。
The BBC カーニー氏は以前、失業率が現在の7.8％から7％のしきい値に下がるには、約3年かかり、75万人の雇用が創出されると述べていると指摘しています。しかし、今日のスピーチで、彼は、景気回復は必ずしもより速い雇用創出とより低い失業率と密接に関連しているとは限らないと警告した。
「新しい雇用創出ではなく、労働時間あたりの生産量の増加を通じて経済が成長する余地は確かにある」と彼は述べた。
カーニーガイダンスは、債務に基づく回復を促す可能性があります
カーニーの「フォワードガイダンス」に対する疑問：バンクはQEに目を向けますか？
2013年8月15日
失業率が7％に下がるまで銀行金利を0.5％に維持するというマーク・カーニーの約束についてさらに疑問が投げかけられると、オブザーバーは、金利を下げるために「量的緩和」に戻らなければならないかもしれないと主張します。
先週、彼の新しい「フォワードガイダンス」方針の下で行われたカーニーの発表は、借り手を安心させ、成長を促すことを目的としていました。しかし、彼の約束は「市場を揺るがすことができなかった」と報告している デイリーテレグラフ 。
トレーダーとエコノミストは、政府が借りることができる率を押し上げています。昨日の強い雇用数は、2016年まで失業率が7％に達しないという推定に基づいたカーニーのスケジュールにさらに疑問を投げかけています。
第2四半期の全体的な失業率は7.8％のままでした。しかし、アナリストは失業手当の受給者数を把握し、6月から7月の間に29,200人減少して144万人になり、4年以上で最低の数となった。これは、2016年よりずっと前に、全体的な失業率がすぐに急激に低下し始める可能性があることを意味する可能性があります。
一方、前回の金融政策委員会からの議事録は、すべてのメンバーがカーニーに同意したり、彼の「フォワードガイダンス」方針を支持したりするわけではないことを示しています。
カーニー氏は、「ノックアウト」として知られる3つの警告のいずれかが発効した場合、金利と失業の関係は無効になると述べた。 1つの注意点は、インフレが18〜24か月の間に2.5％を超えると脅迫されている場合です。
しかし議事録は、あるメンバーのマーティン・ウィールが、このような長いタイムスケールが、安定した価格への世銀のコミットメントへの信頼を損なう可能性があるという懸念を表明したことを明らかにしました。
「あるMPCメンバーがインフレ期待の上昇のリスクを公然と懸念し、より短いノックアウトトリガーを望んでいたという事実は、銀行が2016年半ばまでに金利を引き上げるという市場の疑惑をさらに煽る可能性があります」と英国のチーフエコノミスト、ハワードアーチャーは述べています。 IHSグローバルインサイト。
Saxo CapitalMarketsのシニアマーケットアナリストであるNickBeecroftは、 フィナンシャルタイムズ ： 'フォワードガイダンスは、それが書かれている論文の価値はほとんどありません。それはパーティーに何を追加しますか？ 2016年半ばよりずっと前に料金が上がるのではないかと心配しています。」
MPC議事録はまた、量的緩和がまだテーブルにあることを明らかにしました。イングランド銀行は、次の動きを決定する前に、夏の終わりまでに市場がそのガイダンスに一致するかどうかを確認するのを待っていると考えられています。
カーニーガイダンスは、債務に基づく回復を促す可能性があります
2013年8月8日
イングランド銀行の新総裁であるマーク・カーニーによる金利に関する「フォワードガイダンス」の導入は昨日、市場が予想外に反応し、オブザーバーが利益について未定であるという、さまざまな反応を生み出しました。
カーニー氏は、失業率が7％を下回らない限り、2016年まで金利は過去最低の0.5％にとどまると発表しましたが、発表にはいくつかの撤退条項も設けました。
金融市場には「混乱した反応」があった、と述べた インデペンデント 、トレーダーがニュースに「圧倒された」ため、金の利回りが急上昇し、株価が下落した。
この発表は借り手にとって朗報です。 「住宅所有者は、少なくともさらに3年間の底堅い金利の恩恵を受けることが期待されています」と述べています。 タイムズ 。 「貸し手は住宅ローンの利率をさらに下げるよう圧力をかけられるでしょう。」
しかし、それは節約者にとってはあまり良くない、と論文は付け加えています。彼らは今、巣の卵が「さらに3年間の低収益と高インフレによって侵食されている」ことに直面しています。
インフレのリスクは本物です。 保護者 カーニーは、金利を底堅く保つことを誓約することにより、「明らかに、インフレよりも成長、特に労働市場に関心を持っていることを示しようとしていた」と説明している。
それは、貯蓄者や年金受給者だけでなく、実質賃金がインフレによって侵食されるため、労働者にも圧力をかける可能性があると警告している。より低い金利はまた人々がより多くを借りることを奨励するかもしれない、と紙に警告します。 「先にあるのは、信用と住宅価格に基づく回復です。おなじみですか？」
The 経済研究所 その留保を明確にし、誓約は「1980年代後半以来の英国の金融政策における最も危険な進展」であると述べた。イングランド銀行の独立を脅かしていると述べ、「金融政策は、安定した価格を確保するように設計されるべきである」と付け加えた。
しかし、「フォワードガイダンス」が多くの変化を表すと誰もが考えているわけではありません。 「いくつかの点で、危機が始まって以来、世銀が実際に何をしてきたかを明確にするだけです」とジェレミー・ワーナーは デイリーテレグラフ 。
彼は、金利を変更することを可能にする他の「ノックアウト」条項の導入は、カーニーが「コミットメントを無意味に見えるようにするほど多くのしわくちゃの余地を与えた」ことを意味すると付け加えています。
政治的には、カーニーからのフォワードガイダンスを求めるジョージオズボーンの要求は傑作である可能性がある、とパトリックウィンターは 保護者 、発表は「すでに落ち込んでいる労働者の精神を持ち上げることはないだろう」と説明している。
経済データは改善しており、現在、金利は次の選挙後まで保持される可能性があります。 Wintourは、世論調査は「緊縮財政がジョージ・オズボーンが選択する正しい道であると認める有権者への傾向」を示していると付け加えています。
マーク・カーニーが失業中の合計が7％に下がるまで銀行金利を維持する2013年7月8日
マーク・カーニーの「フォワードガイダンス」ポリシーが実施されました。イングランド銀行は、英国の失業率が7％に下がるまで、銀行金利を現在の0.5％から引き上げることはありません。銀行自身の予測によれば、それは2016年まで起こりそうにないため、銀行金利は少なくともさらに2年半の間0.5％にとどまるはずであり、住宅ローン保有者に安心感をもたらします。
また、イングランド銀行は、失業率が7％に下がるまで、3,750億ポンドの資産購入プログラム（量的緩和とも呼ばれます）を削減しません。
カーニー氏は、先月マーヴィン・キング卿から銀行総裁に就任して以来の最初の大きなセットプレーで、彼の戦略は英国の景気回復を確保するのに役立つように設計されていると述べた。
「それは確かに歓迎されますが」と彼は付け加えました、金融危機の遺産は回復が歴史的な基準によって弱いままであり、経済にまだかなりの余力があることを意味します。これは、高い失業率で最もはっきりとわかります。
英国の失業率が7.8％から7％に低下したということは、75万人が仕事に復帰したことを意味します。
カーニーの声明に対する最初の反応は、通貨と株式市場から来ました。
多くの人が銀行の利上げのより早い日付を見積もっていて、今彼らの合計をやり直さなければならなかったので、ポンドは他の通貨に対して下がった。株価はすぐに上昇しましたが、すぐに下落しました。 BBC レポート。
住宅ローンの面では、アンダーソン・ハリスのジョナサン・ハリスは、カーニーが「これまでにないほど確実に」提供したと述べています。それは貯蓄者に慰めをもたらさないが、それは潜在的な利上げを心配している過度に伸びた借り手を安心させるだろう、と彼は言います デイリーテレグラフ 。
不動産エージェントMarsh＆ParsonsのCEOであるPeter Rollingsは、 フィナンシャルタイムズ それは英国の住宅市場に「大幅な後押し」を与えるでしょう。
彼は次のように付け加えています。「国のGDPの成長、失業の減少、そして私たちがようやく経済の悪地から抜け出したという感覚は、金利に関する限り、市場が確実に保証されることを意味します。」
しかし、MonumentSecuritiesのMarcOswaldは、長期失業者のうち実際に雇用可能な失業者の数を評価することは難しいため、失業率に基づいて金利を決定することは「大きな間違い」のように見えると考えています。
マーク・カーニーが「フォワードガイダンス」を発表する：それはどういう意味ですか？ 06/08/13
イングランド銀行総裁のマーク・カーニーは、銀行が明日月次インフレ報告書を発行する際に、金利に関する「フォワードガイダンス」という彼の大いに称賛された方針を明らかにすることが期待されています。フィナンシャルタイムズが報じているように、それは「彼の心に近い」政策であり、彼は2009年にカナダで導入したものです。金利は1年間0.25％に固定され、この政策はカナダ経済の安定に貢献したとされています。それ以来、米国連邦準備制度によって採用されましたが、イングランド銀行によって使用されたことはありません。それはどのように機能しますか？そしてそれは良い考えですか？
どんな形になりますか？ 政策自体は、3月の予算で首相によって、そして2月に国会議員の前に彼が現れたときにカーニー自身によって明確に電報されたので、驚くことではありません。 「大きな問題です」と サンデーテレグラフ 、 'はそれがどのような形になるかです。'それは、一定期間、金利を現在のレベルに維持するという単純な約束を伴う「時間条件付き」である場合もあれば、経済が失業、GDP、成長またはインフレ。
先物レートを設定しますか？ 「基本的に、フォワードガイダンスは金融政策の時間的側面に関連しています」と説明します。 フィナンシャルタイムズ 。 「今日の政策金利を示すだけでなく、フォワードガイダンスは、かなりの不確実性を認めるか、事実上確実に、将来も政策金利を示すことを意図しています。」
国民はそれを理解するだろうか？ 金利が急上昇しないことを市場と国民に安心させることにより、「フォワードガイダンス」は、企業や家計がより多くの借り入れとより少ない節約を奨励することによって経済を後押しするように設計されています。 FT 。しかし、マーク・カーニーは一般の人々が理解できる発表をしなければなりません」とサンデーテレグラフは言います。名目上の目標を持ち込むことは、「明確または単純であるとはほとんど見なされません」。
市は興奮しすぎていますか？ 「スターに打たれた」都市は、カナダ人がフォワードガイダンスをどのように使用するかを議論する覚醒の状態になりました、とサイモン・グッドリーは言います オブザーバー 、FTは、市場が「過度に興奮している」ことに同意している。そしてフォワードガイダンスは見た目ほど役に立たないかもしれない、とアンドリューセンタンスは警告している サンデータイムズ 。市場、企業、一般の人々の見通しを変えることはない、と彼は言います。それは銀行を予期せぬ経済的出来事に対して脆弱なままにし、経済が最終的に低金利の時代をどのように抜け出すかという問題に対処しません。
それはインフレにつながる可能性がありますか？ コロンビア大学のマイケル・ウッドフォード教授は、ガイダンスが経済を刺激しすぎるとインフレを引き起こす可能性があると述べています。彼は特定の日付を使用しないように助言します。 「理想的なのは、特定の経済状況について話し合い、現在満たされていない特定の状況に達するまで金利は現状のままであると言うことです」と彼は語った。 BBC 。
予測の下でインフレとして幸運なマーク・カーニー17/07/13
マーク・カーニーは、間違いのない「ロックスターバンカー」としての評判を楽しんでいます。しかし、イングランド銀行の新総裁は今週、上司のジョージ・オズボーン首相にインフレが目標を上回っている理由を説明する手紙を書く必要をほとんど避けました。
インフレ率が目標レートの2％を1％上回っている場合、カーニーはオズボーンに書面で通知する必要があります。 タイムズ 説明します。国家統計局によると、消費者物価指数の上昇は、6月までの1年間で2.9％で、5月の2.7％から上昇しました。
その結果、カーニーは「彼の歯の皮膚によって」紙にペンを置く必要から救われました。
エコノミストは、CPIが約3％になると予想していました。しかし、2.9％でさえ、昨年4月以来の最高値であり、モーター燃料、衣類、履物によって最大の値上げが行われています。
The globalpost ウェブサイトによると、予想よりわずかに低いインフレ率は、「金利がすぐに上昇する可能性が低いことを消費者、企業、金融市場に保証する」というカーニーの手を強化します。
カーニー氏が今月初めに銀行の金融政策委員会（MPC）の最初の会議の議長を務めたとき、BoEの量的緩和（QE）刺激プログラムの一環としてより多くのお金を印刷することに反対票を投じたことも明らかになりました。本日発表された会議の議事録によると、カナダ人はまた、金利を歴史的に低い水準の0.5パーセントに維持することにも投票しました。
アナリストIHSグローバルインサイトのハワードアーチャーは、 デイリーテレグラフ より多くの量的緩和に反対票を投じるというカーニーの決定と、MPCの他の8人のメンバーに彼と一緒に投票するよう説得することによって彼が「コンセンサスを達成した」という事実は「見出しをつかむニュース」です。
ScotiaBankのAlanClarkeは、カナダ人の帽子の別の羽のように見えることに同意します。 「カナダの同僚から、カーニーは意見の不一致が好きではないという印象を受けました。彼は統一戦線を好むので、何ヶ月にもわたる意見の不一致の後でそれを手に入れました」とクラークは言いました。
マーク・カーニーがBoEにスタンプを押し、市場への料金を呼びかけます
2013年7月5日
マーク・カーニーはすぐにイングランド銀行にスタンプを押し、金融市場についてコメントしないという銀行の伝統を破り、投資家は最後に金利が上昇し始めると考えて「保証されていない」と述べた。来年の。
この声明、および欧州中央銀行のマリオ・ドラギ総裁が発表した同様に前例のない勅令により、ポンドが下落する一方で、欧州全体で株式市場が急騰しました。 FTSE 100指数は3.1％上昇しましたが、ドイツのDAX株価指数は昨日2.11％上昇しました。
カーニー氏は昨日、金利を設定する9人のメンバーからなるグループである金融政策委員会の最初の会議の議長を務めた。 MPCは、7月の金利を0.5％に維持し、量的緩和（QE）を3,750億ポンドに据え置くことを決議しました。
その後、BoEは、経済学者がカーニーのステータスを「政策の鳩」として確認したと述べたという決定とともに、声明を発表するという「異常な一歩」を踏み出しました。 デイリーテレグラフ 。 BoE声明およびECBからの金利に関する同様の声明は、「米国連邦準備制度の債券購入プログラムの終了の可能性によって不安定な市場を安心させる試み」において金利を低く抑えるという中央銀行の決定を反映しています。 ワシントンポスト 言う。
FathomConsultingはDailyTelegraphに対し、BoEは「少なくとも2015年まで料金を保留することを期待している」と語った。
彼の声明の中で、ECBの大統領はメッセージを繰り返し、金利は「長期間にわたって」現在またはより低いレベルになるだろうと述べた。ポルトガルで新たな危機に直面している欧州銀行は、「利下げについても話し合っていた」とドラギ氏は付け加えた。
多くのエコノミストがこの動きを歓迎しました。 CBIの経済学部長であるスティーブン・ギフォードは、 保護者 ：「最近の金融市場のボラティリティと銀行による本日の声明は、企業が歓迎するであろう金融政策についてより明確にするための主張を強化しました。」
しかし、元MPCメンバーのアンドリューセンタンスはツイートしました。 MPCから英国の救済者へのかなり陰気な合図。
低金利の話は、投資家にとって魅力のない通貨になったため、ポンドに打撃を与えました。英ポンドは対ドルで1.4％下落して1.5070ドルとなり、2011年9月以来の急落となりました。通貨は対ユーロで0.7％下落して1.1663ユーロとなりました。
INGのJamesKnightleyは、次のように述べています。
ポジティブな経済データはカーニーの最初の日を後押しします
02.07.13
マーク・カーニーは、英国の製造業、輸出、住宅ローン部門からの前向きな数字のおかげで、イングランド銀行総裁としての彼の新しい仕事の偶然の始まりを楽しんでいます。
The BBC 製造業指数は先月52.5に上昇したと述べています。これは2011年5月以来の最高値です。50を超える数値は、このセクターの成長を示しています。
英国商工会議所（BCC）の報告によると、サービス部門の輸出の伸びは、調査が1989年に開始されて以来最も高いとのことです。IT企業とテレビ番組メーカーは、海外での仕事に対する堅調な需要を報告しています。
7,400を超える企業を対象としたBCC調査でも、国内および海外の売上高は数年間最高の状態にあり、これらの指標はいずれも2007年のクラッシュ前のレベルにまだ戻っていませんが、企業の信頼は高まっています。
BCCのチーフエコノミストであるDavidKernは、次のように述べています。
しかし、BCCは、投資とキャッシュフローは依然として比較的弱いため、リスクは依然として残っていると述べた。
「私たちが今必要としているのは、進行中の緩やかな回復を妨げないことです。そして、インフレのリスクを冒さず、企業の資金調達を支援しないことです。」
イングランド銀行の統計によると、住宅ローンの承認は5月に58,242に急増し、2009年12月以来の最高水準になりました。
BNPパリバの英国エコノミストであるDavidTinsleyは、次のように述べています。カーニー氏にとっての問題は、活動データの改善が十分に強力であるかどうか、そしてそれが永続的であることが証明されるかどうかです。
水曜日に、カーニーはイングランド銀行の金融政策委員会の彼の最初の会議の議長を務めます。
によると 保護者 、エコノミストは、彼が量的緩和の世銀のプログラムに即座に変更を加えることはなく、今年を通して、さらには2014年まで金利を0.5％に抑えることを期待しています。
マーク・カーニーのカナダ銀行への任命は驚きでした
2013年6月28日
マーク・カーニーは、月曜日に始まるイングランド銀行でのサプライズアポイントメントだけでなく、カナダ銀行でもサプライズピックだったと言います。 ステファニーフランダース 、BBCの経済学編集者。
2008年にカナダの中央銀行総裁に就任するかどうかを尋ねられた36人のエコノミストのうち、カーニーについて言及したのは3人だけでした。ほぼ全員が、長年のインサイダーであるポールジェンキンスだと考えていました。
- クリスピンブラック：誇り高いカナックの伝統に基づくBoEのマークカーニー
- 編集者の手紙：ロックスターの銀行家でさえ、信頼できる補佐官が必要です
現在、カーニーは、カナダの経済が世界的な不況から他のどの主要先進国よりも早く回復するのを助けたと信じられており、カナダの人々やマスコミに一般的に好まれているロンドンでの5年間の滞在のためにカナダを離れます。ある新聞は、カーニーが去る前に「私たちが取り戻したい海外のカナダ人」のリストにカーニーを載せました。
それで、フランダースは自分自身をカナダに連れて行き、彼がひどい目に遭ったのと同じくらい良い人であるかどうかを自分で判断しました。カナダ銀行での最初の月に、カーニーは金利を0.5パーセントポイント引き下げましたが、他の中央銀行は依然として金融危機が吹き飛ぶだろうと考えていました。他の人が数ヶ月後に訴訟を起こしたにもかかわらず、この動きはカナダでのみ機能しました。しかし、カナダの財政は2008年の英国よりもはるかに不安定な立場にあり、銀行を救済するために納税者のお金を費やす必要がなかった唯一のG7国であり続けています。その経済は5年前よりも現在5％近く大きくなっていますが、英国の経済は2％以上小さくなっています。インフレ率もはるかに低く、英国の3.2％に対して、平均で1.7％でした。 OECDによれば、カナダ経済は「時宜を得た金融および財政刺激策、健全な金融システム、および高い商品価格のおかげで」危機から非常に迅速に回復したとのことです。フランダースは、これら4つのうちの1つだけがカーニーに直接帰することができると言います。それで、いいえ、彼はカナダを最悪の金融危機から一人で救い出しませんでした-しかし、少年は彼がマスコミに勝ちました。
マーク・カーニー：イングランド銀行での初日までのカウントダウン
カナダのカーニーがロンドンで引き継ぐ準備をしているときの課題、リスク、そして希望
イングランド銀行でのマーク・カーニーの知事には大きな期待があるかもしれませんが、専門家は彼が月曜日に到着したときに変化の旋風を期待していません。とにかく、第1週ではありません。
57人のエコノミストの世論調査は、カーニーが現在の金融政策に即時の変更を導入しないことを示唆しています。 グローブアンドメール 、レポート。
カーニー氏は来週、最初の金融政策委員会の議長を務める、と同紙は述べている。しかし、その会議の結果が来週の木曜日に発表されたとき、ポーリングされたエコノミストのうち2人だけが、1年前に最後に変更されたQEプログラムに250億ポンドの追加注入を見ています。他の誰も同意しませんでした。
Globe and Mailは、外部のMPCメンバーであるDavid Milesが水曜日にロンドンで開催された会議で、景気回復が遅いままであるため、より多くの資産購入が役立つ可能性があると述べたと述べています。しかし、調査対象のエコノミストの大多数は、世銀の休眠中の資産購入プログラムが再開されるとは考えていませんでした。
そして、銀行がインフレを2％未満に維持できなかったにもかかわらず、57のうち6つだけが2015年以前のいつでも0.5％からの基本金利の動きを予測しています。
カーニーへのカウントダウン
-2013年6月24日
マーク・カーニーはイングランド銀行の319の歴史と伝統にどれほど敏感でしょうか？
古いゴールドマンサックスの同僚は、 デイリーテレグラフ 彼は「頭が良すぎて音が聞こえない」。
しかし、カナダ銀行での初期の話によると、彼はかなり古風な習慣をオーバーホールしなければならなかったので、カーニーはブラックベリーを求め、「ここではそれをしません」と言われました。彼はそれに答えた：「賭けたいですか？」
さて、新しいGuv'norがスレッドニードルストリートに到着するまであと1週間しかありません。また、量的緩和に関する大きな質問もあります。マークカーニーは、米連邦準備制度理事会のベンバーナンキ議長をフォローし、QEを一度オフにすることを脅かしていますか。そしてすべてのために–イングランド銀行が経済についてどのように決定を下すかという問題があります。
として サンデータイムズ コラムニストのDavidSmithは、次のように述べています。カーニーは彼が仕事を引き受けたときにこれを知っていたことは間違いありませんが、それは[マーヴィン]キングが彼の最後の5つの会議のそれぞれで投票される前でした。カルチャーショックはかなりのものかもしれません。
カーニーは量的緩和政策のペダルから足を離すことに賛成していることで知られていますが、彼は銀行の金融政策委員会の他の8人のメンバーにそれを自分のやり方で見るように説得することができますか？
マーク・カーニー：大胆でない限り、ヨーロッパは失われた10年に直面しています
22.6.2013
欧州は、日本で見られるような「大胆な」政策措置を講じない限り、失われた10年の停滞に直面していると、イングランド銀行総裁のマーク・カーニー氏は警告している。
カーニーは、来月銀行に就任する際に量的緩和を後押ししようとするという憶測を煽った。 デイリーテレグラフ 独自のプログラムを過給するという日本の決定を称賛することによって、メモします。
「ヨーロッパは、中途半端な措置の危険性について日本から教訓を引き出すことができる」とカーニーは述べた。 「ヨーロッパは不況のままです。金融システムには深い課題が残っています。持続的かつ重要な改革がなければ、10年間の停滞が脅かされます。
カーニーは、カナダ銀行総裁としての最後の演説でコメントしました。彼はまた、G7のすべての国のうち、カナダだけが「修理する」必要があると主張した。彼は、その成功は「責任ある財政政策、健全な金融政策、そして弾力性のある金融システム」によるものだと述べた。
カーニーは、7月に知事に就任したときに、英国の経済に同様の影響を与えることができることを期待して、年間800,000ポンドが支払われます。彼は高い期待に直面しています– ロイター 英国のマスコミは「彼を一種のロックスターだとほのめかしている」と述べている。
カーニーのコメントは、ジョージ・オズボーンにとって打撲の日になる可能性がある日よりも前に出てきます。国際通貨基金は、本日、英国経済に関する年次最新情報を発表する際に、首相を批判することが期待されています。これは、IMFのチーフエコノミストであるオリビエブランチャードが先月、緊縮財政でオズボーンが「火遊びをしている」と警告したことに続くものです。 「長い間成長がない、またはほとんど成長しないという危険性は非常に高いです。いくつかの悪循環が発生します」と彼は言いました。先月、国際経済団体は英国の成長予測を引き下げ、オズボーンのアプローチの柔軟性を高めるよう求めた。
