金利論争

イングランド銀行のインフレに関する明らかな意欲は正当化されていますか？

街の上の雲：先に問題はありますか？

ダンキットウッド/ゲッティイメージズ

バンクオブアメリカのエコノミストは、クリスマスの歓声を上げるために多くのことをしていない、とアリステア・オズボーンはタイムズ。イングランド銀行（BoE）からのインフレに対するよりタカ派のトーンに注目して、彼らは12月に0.25％（現在の0.1％から）に上昇し、来年2月にはさらに4分の1ポイント上昇すると予測しています。市の債券トレーダーは同じページにあります。金利予想を反映する傾向のある英国国債（英国債）の利回りは、今週、2年半ぶりの最高値である1.19％に上昇しました。イングランド銀行総裁のアンドリュー・ベイリーが火をつけたいと思ったとしても、彼は市場の動きに抵抗するのに苦労するかもしれません。

ベイリーはついに彼が心配していることを認めましたインフレーション目標を上回っています。レートセッターの仲間であるマイケル・サンダースは、市場は以前の予想よりも大幅に早いレート上昇で価格を設定するのが正しいと主張しています。言語は、すべての可能な結果を可能にするのに十分緩いです、とニルス・プラットリーは言いました保護者、しかしこれはすでにウォーミングアップの練習のように見えます。借り手にとっての朗報は、0.1％から0.25％へのいかなる動きも劇的とは言えないということです。それでも、2022年は突然面白そうに見えます。短期金融市場はすでに動揺している、とトム・リースはデイリーテレグラフ。価格と賃金は上昇するが、経済成長は依然として低迷しているスタグフレーションへの恐れが、ポンド高に対する賭けを送っている。ドルに対する英ポンドの急落に対して保険をかける取引は、通常は通貨を支えるであろうより高い金利の話にもかかわらず、急激に急上昇しました。これは、英国ではインフレ圧力が他の地域よりも厄介であるとスターリングトレーダーが考えていることを意味します。

あるいは、言ったブルームバーグ、それは通貨トレーダーがイングランド銀行が間違いを犯そうとしていると考えていることを意味するかもしれません-インフレを抑制するための熱心な努力は成長と消費者心理の見通しを暗くするでしょう。確かに、差し迫ったスタグフレーションについての歯ぎしりはひどく見当違いに見えます。今年の英国の成長率は6％を超える可能性があり、G7をリードしており、インフレ率は米国よりも低くなっています。パニックは不合理に見えます。 BoEは、その信仰に異議を唱えることなく、あまりにも長い間刺激モードにありました。しかし今では、インフレは純粋に一時的なものであるという信念を失ったようです。ハイキング金利は下がらないガソリン価格、より多くのトラックドライバーを訓練するか、より多くのマイクロチップを生産します。なぜ海外のコストプッシュインフレに鈍い需要側ハンマーで対応するのか？米連邦準備制度理事会と欧州中央銀行は、刺激を抑えるために急いでいません。英国はそれを一人で行っているように見えます。世界の中央銀行が事実上、アンビリカルにリンクされていることを考えると、それはBoEが自分自身を見つけるための素晴らしい場所です。