年金赤字と企業配当
ほぼ10年にわたる超緩い金融政策により、企業は大きな年金制度の赤字を抱えています。
ゲッティ
年金赤字は今週再び見出しを打ちました テスコの結果 ニュースに影を落とし、年金基金の穴は6か月でほぼ2倍になりました。
英国の企業年金の危機の高まりについて知っておくべきことは次のとおりです。
年金赤字とは何ですか？
英国には、確定給付と確定拠出の2種類の年金制度があります。
後者はしばしば「お金の購入」制度と呼ばれ、従業員は雇用主と一緒に年金制度に支払います。保存されたものはすべて、労働者が退職したときに年収を「購入」するために使用されます。
確定給付制度は、最終給与、最終給与の一部、またはキャリア全体の平均給与のいずれかに基づいて、退職時に収入を支払うタイプです。このタイプは、引退した人々への将来の支払いをカバーするために、適切な投資計画を立てるのに多額のお金を持っている必要があります。
年金の赤字は、企業が想定される将来の年金法案全体を満たすのに十分な資金がない場合に発生します。
たとえば、今週、テスコは年金の赤字が59億ポンドであることを明らかにしました。ジョン・ルイス、AA、BT、BAE、トーマス・クックはすべて、年金制度の資金調達にかなりの穴があります。
なぜ彼らは急上昇しているのですか？
コンサルタントのハイマンズ・ロバートソンによれば、8月に確定給付年金制度は1兆ポンドの記録的な赤字に達した。 10年前の赤字はわずか2億5000万ポンドでした。
現在の問題の大部分は、超低金利や中央銀行の債券購入、量的緩和など、10年近くにわたる緩い金融政策に起因しています。
債券のような「安全な避難所」の資産に対する需要の一般的な急増に加えて、これは政府の金のようなものの利回りを押し下げる効果がありました。これらの投資は、年金制度の受託者が将来の支払い債務をカバーするために必要な安定した長期的なリターンを提供するために使用されます。
世界中で安全な国債の急増により、ソブリン債の利回りがフロアを通過しました。これは、年金基金が退職者に定義された利益を支払うために使用する通常の収入の減少を意味します、とマリオン・デイカーズは言います。 電信 。
また、企業は、年金受給者よりも株主への支払いに何年も関心を持っているという批判もあります。
英国の企業は、昨年の年金赤字の5倍の現金を株主に投じた、とベン・ライトは 電信 。
年金受給者にとってそれはどういう意味ですか？
確定給付制度は徐々に消滅しつつありますが、民間部門にはまだ約6,000があります、とサンデータイムズのルースエメリーは言います。
懸念されるのは、これらの企業のますます多くが年金の義務を果たせなくなるということです。これが発生すると、年金保護基金が介入しますが、メンバーが期待する全額が支払われません。これは、何千人もの年金受給者や退職に近づいている人々が、彼らの退職後の収入が予想外に大幅に削減されることに気付く可能性があることを意味します。
投資家にとってそれはどういう意味ですか？
エメリー氏は、企業は抜本的な行動を取る必要があると述べています。特に、テリーザ・メイ新首相が立法措置で彼女の厳しいレトリックをフォローアップした場合、企業は赤字のギャップを埋めるために配当金の支払いを削減することを余儀なくされる可能性があります。
他の収入源からの収入に飢えている投資家は、近年ますます配当利回りに焦点を合わせていますが、年金赤字危機は彼らのために別の収入源を奪う可能性があります。
エメリーはサンデータイムズで、カリリオン、トーマスクック、BT、BAE、AA、ディクソンズカーフォン、トゥイ、ステージコーチ、G4Sで配当が削減される可能性があると警告しています。
これについて何が行われていますか？
コモンズの労働年金委員会は、企業が年金の穴をどのように修復できるかを調査しています。
エメリー氏によると、1つのアイデアは、ペイアウトの年間上昇の基準となるインフレ率を小売物価指数からより寛大でない消費者物価指数に変更できるようにすることです。
しかし、赤字に対処するために年金受給者を苦しめるのではなく、企業は株主を喜ばせることから元従業員の世話をすることに焦点を移す必要があると主張する人もいます。
経営陣が気づき、投資家に説明する時が来た。彼らの年金赤字を整理することは、無意味に配当を吐き出すよりもはるかに良い力の兆候だとライトは言う。
FTSE 100の企業は、年金よりも投資家に5倍の金額を支払っています。
8月16日
英国で最大の上場企業は、成長するブラックホールを埋めるための年金制度よりも昨年、投資家に約5倍の配当金を支払ったことが新しい研究で明らかになっています。
アクチュアリーコンサルタントのLaneClark＆Peacock（LCP）は、FTSE 100インデックスの企業の年次報告書を分析し、年金制度の拠出額が133億ポンドであるのに対し、株主には合計718億ポンドが支払われていることを発見しました。
これらのうち、56は、集団で423億ポンドの年金制度の資金不足を報告した。これらの同じ会社は投資家に530億ポンド相当の収入を支払ったと言います フィナンシャルタイムズ 。
LCPは、29社の場合、配当は年金基金に支払われた額の2倍以上であり、「これらの企業が望むなら、年金制度の赤字を比較的簡単に返済できることを示唆している」と付け加えた。
この数字は、企業の配当政策に対する圧力を強めるだろう。
たとえば、BTGroupの最大の赤字は76億ポンドです。によると デイリーメール 5月の報告によると、昨年の年金には11億ポンドの配当と比較して8億8000万ポンドが支払われました。
年金コンサルタントのジョン・ラルフは、 デイリーテレグラフ 英国の1兆ポンド近くの大規模な最終給与年金ブラックホールを閉鎖する提案には、年金受給者に対するすべての義務が果たされるまで配当を「停止」することを含める必要があります。
企業は、株主に支払われる収入は投資家の現金の流れを維持するために不可欠であると主張します。もちろん、配当は、自身の支払い義務を果たすために収入に依存する金銭購入年金制度にとって重要です。
最終的な給与年金の赤字は、イングランド銀行の金利引き下げと、債券投資の利回りを低下させる大規模な債券購入プログラムの悪影響を受けています。
これは、長期的には、金利が最終的に改善すると仮定すると、スポンサー企業からの巨額の投資を必要とせずに、年金赤字が現在のレベルから大幅に解消されることを意味します。
